GM, Я думаю, что $UNI, $LDO, $ENA, $PENDLE могут превзойти $ETH в следующей фазе риска. Посмотрите на уровень доходов: – @Uniswap ≈ $60M. – @aave ≈ $93M. – @LidoFinance ≈ $71M. – @HyperliquidX ≈ $75M. Они являются настоящими машинами по генерации денежного потока в цикле и за его пределами, если углубиться в их модель. Тем временем $ETH торгуется в диапазоне $1.9-2k, TVL DeFi сжался с ~$75B+ до ~$55B после коррекции. Я считаю, что ETH = базовая экспозиция, а токены DeFi = кредитная экспозиция к активности ETH. Когда ETH растет: – Объем торгов увеличивается → $UNI получает выгоду. – Спрос на заимствования растет → $AAVE получает выгоду. – Больше стекинга → доход $LDO увеличивается. – Возвращается нарратив доходности → $PENDLE и $ENA получают поток. ETH захватывает сжигание + доход от стекинга. Токены DeFi захватывают прямые доходы протокола, выкуп, потенциал переключения сборов, премию за нарратив. Мы уже видели этот фильм раньше: – Лето DeFi 2020-2021....