Soldul TGA a urcat de la 370 de miliarde de dolari la 580 de miliarde de dolari de la începutul lunii august. Ținta este de 850 de miliarde de dolari, ceea ce înseamnă ~ 270 de miliarde de dolari de QT în următoarele 4 săptămâni. De la maximele din august, $BTC a scăzut de la 124 de mii de dolari la > 110 mii Alte 270 de miliarde de lichidități (presupunând că lucrurile rămân la fel) ar trebui să pună mai multă presiune asupra $BTC potențial în intervalul mediu de 100k în săptămânile următoare, dacă presiunea de vânzare continuă. Reumplerea TGA acționează ca o formă temporară de QT, dar odată ce este finalizată și frâna de lichiditate se diminuează, ar trebui să se transforme într-un vânt favorabil pentru activele macro în timpul fazei de retragere (a se vedea Faza 4 în cronologie). După cum am menționat în raportul meu de reumplere TGA: Creșterea ofertei de stablecoin poate compensa impactul scurgerilor de lichidități publice. Acest lucru se întâmplă acum - TGA a urcat cu +200 de miliarde de dolari, dar oferta agregată de stablecoin continuă să crească. Această acumulare de lichiditate ajută la protejarea criptomonedelor de presiunea macro QT, un tampon cheie pentru a continua monitorizarea până la încheierea reumplerii în septembrie. Manualul fazei de reumplere TGA rezistă până acum. $BTC a crescut într-un nou ATH la mijlocul lunii august, $ETH tocmai a făcut un nou ATH la sfârșitul lunii august, oferta de stablecoin este încă în expansiune, iar sentimentul de risc rămâne susținut - în concordanță cu faza 1 a cronologiei noastre. Adevărata inflexiune vine la începutul lunii septembrie, când Faza 2 începe cu emiterea de facturi mai grele și potențiale șocuri politice. TLDR: Condițiile nu au eliminat încă riscul, dar presiunea crește. Cu cea mai grea porțiune a reumplerii TGA încă în față, prudența este justificată. Vântul din față se va estompa, dar nu fără impact mai întâi. Rămân bullish pe termen lung, bearish pe termen scurt și mediu. Pentru raportul meu complet de reumplere TGA: