O saldo da TGA subiu de US$ 370 bilhões para US$ 580 bilhões desde o início de agosto. A meta é de US$ 850 bilhões, o que significa ~US$ 270 bilhões de QT ainda à frente nas próximas 4 semanas. Desde as máximas de agosto, o $BTC caiu de US$ 124 mil para > 110 mil Outros 270 bilhões de drenagem de liquidez (supondo que as coisas permaneçam as mesmas) devem colocar mais pressão sobre $BTC potencialmente na faixa de 100 mil nas próximas semanas, se a pressão de venda continuar. O refil TGA atua como uma forma temporária de QT, mas uma vez concluído e o arrasto de liquidez diminuir, ele deve se transformar em um vento favorável para ativos macro durante a fase de rebaixamento (consulte a Fase 4 na linha do tempo). Conforme observado no meu relatório de recarga TGA: O aumento da oferta de stablecoin pode compensar o impacto dos drenos de liquidez pública. Isso está acontecendo agora - o TGA subiu + US$ 200 bilhões, mas a oferta agregada de stablecoin continua aumentando. Essa construção de liquidez ajuda a amortecer as criptomoedas da pressão macro do QT, um buffer importante para continuar monitorando até que o refil termine em setembro. O manual da fase de recarga da TGA está se mantendo até agora. $BTC se reuniram em um novo ATH em meados de agosto, $ETH acabaram de fazer um novo ATH no final de agosto, o fornecimento de stablecoin ainda está se expandindo e o sentimento de risco permanece apoiado - consistente com a Fase 1 de nossa linha do tempo. A verdadeira inflexão ocorre no início de setembro, quando a Fase 2 entra em ação com a emissão de notas mais pesadas e possíveis choques políticos. TLDR: As condições ainda não quebraram o risco, mas a pressão está aumentando. Com o trecho mais pesado do refil TGA ainda pela frente, é preciso cautela. O vento contrário desaparecerá, mas não sem impacto primeiro. Permaneço otimista de longo prazo, baixado de curto e médio prazo. Para o meu relatório completo de recarga TGA: