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In un certo senso, è così che sto pensando a @bulletxyz_ Ho essenzialmente creato una matrice di payoff della teoria dei giochi per i potenziali risultati di Bullet rispetto a Drift basata su due fattori 1) Esecuzione e Liquidità - velocità di abbinamento degli ordini, qualità di esecuzione, profondità del libro 2) UI/UX - interfaccia utente, onboarding e esperienza del prodotto. Assegno probabilità a ciascun risultato (basato sul mio giudizio) e le moltiplico per i payoff corrispondenti per calcolare il Valore Atteso (EV) in ciascuna cella. L'esecuzione è il principale motore - L'esecuzione > Drift rappresenta circa il 91% del totale EV (8.45 su 9.25). - Se Bullet si limita ad abbinare Drift in esecuzione, il potenziale scende bruscamente a 1.0 EV. - Se l'esecuzione è in ritardo rispetto a Drift, il modello è quasi in pareggio (-0.2 EV totale). Conclusione: Questo è fondamentalmente una scommessa guidata dall'esecuzione. L'UI è il moltiplicatore di performance - Una colonna UI migliore = 6.9 EV (~75% del potenziale). - UI uguale è comunque positiva (2.4 EV), ma una UI peggiore erode i ritorni (-0.05 EV). Conclusione: Una migliore UI amplifica i ritorni ma non può sostituire la leadership nell'esecuzione. Il rischio è concentrato in un quadrante - La maggior parte del payoff proviene da Esecuzione Migliore + UI Migliore (5.2 EV) e Esecuzione Migliore + UI Uguale (2.6 EV). - Mancare in una delle due dimensioni fa deteriorare rapidamente i ritorni. Prospettiva di Posizionamento Se Bullet supera Drift in esecuzione, anche con UI uguale, la tesi regge. Se l'esecuzione è uguale o peggiore, il successo dipende dalla dominanza dell'UI - più difficile da raggiungere e mantenere. La strategia dominante è scommettere su una migliore esecuzione. L'architettura a sequenziatore singolo di Bullet le conferisce il controllo sull'ordinamento dei blocchi, qualcosa che Drift attualmente non può eguagliare ma verso cui si sta muovendo con BAM. Questo vantaggio strutturale potrebbe rendere più probabile la superiorità nell'esecuzione, inclinando l'EV pesantemente a favore di Bullet mantenendo contenuto il rischio al ribasso. Le ovvie controargomentazioni sono che Bullet manca del supporto della Solana Foundation rispetto a Drift, o che Hyperliquid - con codici per costruttori e il prossimo HIP-3 - dominerà il mercato. Questi punti sono validi; il vantaggio competitivo di Hyperliquid è reale e in crescita. Ma anche assumendo che Bullet non diventi mai il prossimo diretto concorrente di Hyperliquid, una capitalizzazione di mercato di ~$20M sembra comunque sottovalutata data la probabilità ponderata al rialzo nel framework EV. La scommessa qui non è "Bullet supera Hyperliquid", ma che Bullet possa ritagliarsi una nicchia redditizia su Solana se mantiene un vantaggio nell'esecuzione rispetto a Drift - aiutata da un sequenziatore singolo (sì, qui c'è un rischio aggiuntivo) che consente a Bullet di controllare l'ordinamento dei blocchi, qualcosa che Drift non può ancora eguagliare (anche se BAM riduce quel divario). Nessuna di queste è consulenza finanziaria.

Perché $HSTR potrebbe essere una delle migliori giocate su HyperEVM: Analizziamo come il design di HyperStrategy crea una pressione meccanica di acquisto e una reale scarsità.

Le persone più divertenti in questo settore sono i presunti operatori e allocatori che semplicemente non hanno talento. Quindi invece fanno "ricerca".

Sono passati 15 giorni da quando è completata la prima migrazione @MigrateFun. La migrazione di $HUSTLE ha suscitato un enorme interesse e domanda per le migrazioni. Fornirò un aggiornamento prima di entrare in quello che potrebbe essere il mese più grande nella storia dell'azienda ↓

Altri team in arrivo da @bonk_fun dall'ecosistema Pump. Pengu ha condiviso che questa nuova tendenza accelererà con la partnership di @MigrateFun Diamo il benvenuto @HKittyOnSol nella $BONK ECO Community!

$HUSTLE ha appena superato il massimo storico di $TNSR di $18M, stabilito il 1° gennaio 2025. Congratulazioni a tutti i possessori che sono stati con noi sin dal lancio il 16 novembre 2024. Sono 251 lunghi giorni di alti, bassi, cambiamenti, migrazioni, aggiornamenti, versioni, piattaforme e giorni estenuanti. A coloro che hanno tenuto durante i nostri minimi a $600k fino agli attuali massimi storici, questo è per voi! L'uso di Agent Hustle è letteralmente ai massimi storici e migratefun ha alcuni importanti annunci in arrivo. È un momento luminoso per far parte dell'ecosistema Hustle. Il lavoro non è finito.

Ogni giorno in cui il prezzo del token è stabile per le app che generano entrate con riacquisti (ad es. $HYPE, $RAY, $PUMP, ecc.), il token diventa più economico da possedere (P/E più basso). Il contrario è vero per i token inflazionistici (ad es. layer 1/2, monete Dino, meme)

Hyperliquid è un'app coinvolgente che ti mette in uno stato di flusso simile a quello delle slot machine meglio progettate. Ecco perché le persone la usano e hanno difficoltà a smettere. Spero che questo aiuti.

Sebbene @chameleon_jeff possa avere ragione nel dire che una maggiore trasparenza migliora l'esecuzione specificamente per le balene (il che implica un flusso piuttosto non tossico), questo è generalmente falso per i grandi investitori istituzionali (soprattutto se la controparte nota è molto intelligente). Inoltre, sebbene sia ideologicamente valido, personalmente non sono convinto che un orderbook completamente trasparente (“L4”) con informazioni complete (pubbliche e private) sia la migliore soluzione a lungo termine per tutti (scusate non scusate @HyperliquidX). Ovviamente ogni mm che conosco è disposto a aumentare la dimensione contro @JamesWynnReal, ma immagina se sai che l'altra parte dell'operazione è RenTech, stai davvero aumentando la dimensione dall'altra parte? Come ha anche sottolineato @fiddybps1, c'è in realtà l'opposto trend in TradFi con l'aumento dell'attività nei dark pools negli ultimi anni (la maggior parte del trading di azioni statunitensi ora avviene off-exchange nei dark pools) e l'ascesa delle piattaforme RFQ/OTC come @Tradeweb dove gli investitori istituzionali possono ottenere una liquidità molto più su misura in modo anonimo. Jeff fa l'esempio del ribilanciamento degli ETF in TradFi (ancora flusso non tossico) che riesce a ottenere una liquidità profonda. Vale la pena sottolineare che anche gli ETF di questi tempi hanno una forte preferenza per le piattaforme RFQ/OTC come @Tradeweb che gestiscono interi pani di strumenti (alcuni di questi ETF obbligazionari hanno migliaia di strumenti sia liquidi che illiquidi) tramite RFQ o un Portfolio-Trade (PT) dove possono ottenere una liquidità ancora più profonda e stretta rispetto all'esecuzione diretta tramite un orderbook. Molte persone che conosco personalmente sono venute nel crypto/web3 per sfuggire a Meta/Instagram/Facebook che raccolgono i loro dati personali, appropriandosi di queste informazioni e avendo pubblicità mirate su di loro. Tuttavia, i market maker/prop firm sofisticati possono fare lo stesso con i tuoi dati di trading pubblici - addestrando modelli sui tuoi dati di trading/comportamento di trading. Ad esempio, è possibile che possano persino spingere i prezzi contro di te se possono manipolare il tuo comportamento di trading, essendo pronti a essere presenti in grande quantità dall'altra parte quando sei pronto a vomitare - è davvero questa la liquidità che desideri? A mio avviso, avere piena trasparenza è come giocare a poker con le carte scoperte. Ovviamente, se la tua mano è brutta, tutti sono disposti a aumentare la dimensione contro di te. (tra l'altro, avete controllato i dati PnL dei trader sul dashboard di HL?) Tuttavia, se hai una buona mano o sei noto per essere un giocatore davvero intelligente, nessuno vuole giocare con te e probabilmente non vorresti nemmeno giocare con le carte scoperte in primo luogo. Io, per esempio, mi piace giocare a poker con le carte coperte.