Kredit Pribadi, Penambangan Bitcoin, dan Infrastruktur AI Berita mengenai rekaman kemarin bahwa TeraWulf ($WULF), penambang Bitcoin yang mengembangkan infrastruktur terkait AI, mengamankan $350 juta dalam pembiayaan proyek. JPMorgan dan Morgan Stanley sedang mengatur kesepakatan itu, tetapi pemberi pinjaman akhirnya diharapkan menjadi perusahaan kredit swasta daripada CLO atau pembeli pinjaman sindikasi. Ini mencerminkan pergeseran yang lebih luas dalam cara modal dikumpulkan untuk infrastruktur yang sedang berkembang. Penambang Bitcoin, seperti TeraWulf, telah lama menghadapi opsi pembiayaan yang terbatas. Pemberi pinjaman tradisional ragu-ragu, mendorong penambang ke arah konversi, pinjaman peralatan, atau pengenceran ekuitas. Sekarang, ketika beberapa perusahaan ini mulai membangun pusat data untuk mendukung beban kerja AI, mereka menghadapi hambatan serupa. Bagi operator yang tidak didukung oleh hyperscaler, lingkungan pembiayaan tetap menantang. Proyek-proyek ini padat modal, kompleks secara teknis, dan seringkali berada di luar zona nyaman pasar utang konvensional. Pipa lama tidak memenuhi tuntutan baru. Kredit swasta telah muncul sebagai solusi. Ini lebih cepat, lebih disesuaikan, dan lebih terkonsentrasi. Sekuritisasi, sebaliknya, dapat menawarkan distribusi yang lebih luas dan kumpulan modal yang lebih dalam tetapi membutuhkan perantara, peringkat, dan proses penjualan untuk menjangkau pembeli institusional seperti perusahaan asuransi, pensiun, dan dana kekayaan negara. Perbedaan antara pendekatan ini menjadi lebih konsekuensial. Kredit swasta adalah bagian yang menguntungkan karena sesuai dengan kasus penggunaan yang kompleks dan tidak standar, tetapi sulit untuk ditingkatkan. Sekuritisasi menawarkan jangkauan tetapi tidak memiliki fleksibilitas yang dibutuhkan untuk sektor perbatasan seperti infrastruktur AI atau aset digital. Hibrida baru - termasuk REIT kredit, BDC yang terdaftar, dan akhirnya produk sekuritisasi yang dipesan lebih dahulu - dapat membantu menjembatani kesenjangan itu. Masing-masing hadir dengan tradeoff-nya sendiri dalam hal likuiditas, transparansi, dan kontrol. Untuk mewujudkan potensi penuh AI & Bitcoin, pasar modal akan membutuhkan titik akses yang lebih baik, struktur yang lebih fleksibel, dan partisipasi yang lebih luas dari institusi dan investor ritel. Jika pinjaman langsung dan kredit swasta terus memperluas peran mereka dalam sektor pembiayaan seperti infrastruktur AI dan aset digital, perusahaan yang merancang dan melaksanakan kesepakatan ini mungkin akan diuntungkan. Salah satu cara untuk mengekspresikan pandangan itu adalah melalui VanEck Alternative Asset Manager ETF (ticker: GPZ) yang baru saja diluncurkan, yang mulai diperdagangkan kemarin. Ini menawarkan eksposur yang ditargetkan ke perusahaan seperti Blackstone, Brookfield, KKR, Apollo, Carlyle, Ares, dan TPG. Ini adalah alokasi modal yang semakin membentuk bagaimana infrastruktur modern dibiayai dan dibangun - dan mengambil potongan yang rapi sebagai imbalannya. Terima kasih telah datang ke pembicaraan saya. Pertimbangkan risiko di bawah ini.

$ETR Entergy, salah satu utilitas paling ramah Bitcoin di AS Tenggara, melaporkan kekalahan $0,05 dan menegaskan kembali panduan 2026-2028. Entergy memiliki jalur komersial & industri yang besar untuk sambungan baru, terutama di Arkansas yang telah mengesahkan dua undang-undang baru (SB307 & HB1444) yang memberi insentif generasi baru & memperluas inisiatif pajak pusat data. Secara umum, Entergy Arkansas (MISO Zone 8) menyaring dengan baik untuk pusat data tambahan dan instalasi penambangan Bitcoin mengingat harga yang kompetitif dan kelebihan kapasitas yang kuat.