今天的估值（針對私營公司）反映了以下兩個方面的結合：1）公司的基礎價值，以及2）投資者為了贏得分配所需支付的拍賣溢價的價值。（與上市公司不同，上市公司不需要通過出價來獲得分配） 我認為在這個AI週期中，我們目前看到的#1有非常大的提升，而#2的提升則更為顯著。