ETH 是可編程的貨幣出價。我們上次看到這種情況是 2004 年華爾街購買石油。稀缺性 + 結構性需求 = 一筆交易：讓它運行。 ETH $4.2K+，資金流回來了，流通量緊張，比例正在盤整。有時最好的動作就是不動——停止自我削弱，讓宏觀因素發揮作用。 ETF 資金流：七月美國現貨 ETH ETF 的資金流入 +$5.4B（創紀錄）。八月以 -$465M 的沖刷（8 月 4 日）開局，並在 8 月 8 日反彈 +$461M。+174M 本月淨流入——雖然波動性在市場上，但出價仍然存在。Tom Lee 在 BMNR 上做著上天的工作，預計 SBET 會跟上。 流通壓縮：約 35.7M ETH（約 30% 的供應量）被質押。 比例：ETH/BTC 約 0.0365 逼近阻力位。目標 0.040——突破它，歷史顯示 ETH 對 BTC 的表現將超過 20–30%。如果資金流保持，年底前有望達到 0.05。SOL/ETH 約 0.045 可能會壓縮至 0.040，因為 ETH 擴大了主導地位（剛剛在市值上超越了 MasterCard）。