地缘政治风险在2026年再次上升。 这个指数只在重大冲击时飙升：世界大战、9/11、海湾战争、COVID。 这里的上升并不意味着恐慌。 它意味着更高的不确定性溢价。 市场通常会作出以下反应： • 更高的波动性 • 对流动性的更大需求 • 向硬资产和防御性资产倾斜 风险并没有消失。 它正在被重新定价。