O risco geopolítico está a aumentar novamente em 2026. Este índice só dispara em torno de choques maiores: guerras mundiais, 11 de setembro, as guerras do Golfo, COVID. Um aumento aqui não sinaliza pânico. Sinaliza prémios de incerteza mais elevados. Os mercados geralmente respondem com: • Maior volatilidade • Maior procura por liquidez • Uma inclinação para ativos tangíveis e defensivos O risco não desapareceu. Está a ser reavaliado.