我显然是一个有长期波动性偏好的交易者。这是我建立职业生涯和财富的地方。但看到人们谈论短期波动性，仿佛它天生就是坏事，总是很有趣。短期波动性并不比长期波动性更好或更差。它只是一个头寸。 市场是动态的，头寸应该随着收益而演变。任何不理解这一点的人都不真正理解什么是优势。有些环境下，你会得到适当的补偿来出售波动性，而在另一些环境下，购买波动性则是机会交易。优势来自于知道你处于哪个环境，而不是永久性地承诺一方。 具体来说，如果标准普尔指数在6921，而有人愿意以6922的价格从你那里购买一个月的虚值看跌期权，你不会回应说你不做短期波动性。你会立即接受这个交易。当波动性被错误定价向下时，反向逻辑同样适用，你应该购买它。 底线很简单。在衍生品市场上不加选择地做任何事情，无论是购买波动性还是出售波动性，都会让你完全失利。优势来自于价格、结构和时机，而不是意识形态。短期波动性没有错，只要专注于交易，不要让回音室毁掉你的观点。