关于@matt_levine对@SteakhouseFi / Coinbase整合的报告有一些更正。 当你在回购市场借出稳定币时，你不会同时获得稳定币的收益（或奖励）和借贷收益。实际上，如果稳定币被借出，它就不再是你的。因此，借贷协议需要至少获得稳定币的收益，才能使借贷市场有意义（可以将其视为SOFR = DeFi回购利率，与IORB = 原生稳定币收益）。与传统金融一样，存在一些低效/摩擦，因此并不是100%准确。 因此，当你在借贷池中持有USDC时，你部分是在“借出”给Circle（未被借出的部分），部分是在借出给借款人（被借出的部分）。第二部分承担了Circle的信用风险，因为USDC是贷款的计量单位。