Một số điều chỉnh về báo cáo của @matt_levine về tích hợp @SteakhouseFi / Coinbase. Bạn không kiếm được lợi suất stablecoin (hoặc phần thưởng) VÀ lợi suất cho vay khi bạn cho vay một stablecoin trên thị trường repo. Thực tế, nếu stablecoin được vay, nó không còn là của bạn nữa. Do đó, các giao thức cho vay cần kiếm được ít nhất lợi suất stablecoin để một thị trường cho vay có ý nghĩa (hãy nghĩ về nó như SOFR = tỷ lệ repo DeFi, so với IORB = lợi suất stablecoin gốc). Giống như TradFi, có một số sự không hiệu quả/ma sát nên nó không hoàn toàn chính xác 100%. Vì vậy, khi bạn có USDC trong một pool cho vay, bạn đang "cho vay" một phần cho Circle (những gì không bị vay) và một phần cho những người vay (những gì đã bị vay). Phần thứ hai giữ rủi ro tín dụng của Circle vì USDC là đơn vị tính của khoản vay.