投资不能只看结果，结果很多时候是后验的。重要的是看正确率和长期复合年化收益率，这个直接决定了资金能否长期复利增长，任何一次的本金的大额永久性损失都会直接打断复利增长曲线。 高正确率最主要的来源就是标的本身是不是足够反脆弱，垄断性（多维度复合竞争优势）是反脆弱的主要来源。 高长期复合年化收益率来源于标的本身是不是有足够的成长空间，也就是有没有一个足够标的本身指数增长的潜在总体市场。 这两个都是在投资之前就应该完成的判断。如果不看这两个，只看投资结果，就有点本末倒置，缘木求鱼，很难让资金保持在长期复利增长曲线上。