在过去的12年里，我第一次质疑比特币的理论。 让我担心的不是下跌，而是比特币在市场真正进入风险和不确定性时的反应。 $BTC 从“点对点现金”演变为“数字黄金”。 我们为ETF的批准而奋斗。 我们为机构的接入而奋斗。 我们希望它能融入系统。 现在它做到了。再也没有什么好争取的了。 所以当关税、货币紧张和财政不稳定袭来时，这正是比特币应该表现得像价值储存的时刻。 然而，资本却涌向了黄金。 机构已经获得了接入。没有剩下的障碍。 这就是不舒服的地方。 如果它不被用作现金，并且没有有效地吸收压力需求，那么这个叙述到底是什么？ 零售参与接近多年来的低点。 早期的传播者大多已经退出。 即使是积极的每周买家也无法产生持续的动能。 这并不意味着比特币会消亡。 但这确实意味着这个理论不再是毫无疑问的了。 有趣的是，我担心的是比特币，而不是加密货币。 因为下一波浪潮不是意识形态的。 AI代理不会使用银行。 他们不会使用信用卡。 他们需要即时、可编程的结算通道。 这就是加密货币。 在我新的视频中，我分析了为什么我认为比特币未能通过这一周期的决定性测试，以及接下来可能会发生什么。 [链接在评论中]

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