Có nhiều nền tảng chứng khoán token hóa trên thị trường, mặc dù mục tiêu tương tự, nhưng giải pháp của từng nền tảng lại có những đặc điểm riêng. Ba loại đại diện, xStocks tập trung vào thị trường thứ cấp, Ondo tập trung vào thị trường sơ cấp, StableStock tập trung vào thị trường chứng khoán. xStocks có quy định nghiêm ngặt trong việc phát hành token chứng khoán, chỉ cho phép các nhà đầu tư chuyên nghiệp tuân thủ quy định có thể liên kết giữa token chứng khoán và chứng khoán thực để thực hiện việc đúc và đổi; nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ có thể giao dịch token chứng khoán trên thị trường thứ cấp của DEX và một số CEX, không thể tiếp cận chứng khoán thực. Lợi ích là tính tiện lợi trong giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ cao hơn, các sàn giao dịch dễ dàng tiếp cận hơn, nhưng bị hạn chế bởi quy mô phát hành của các nhà đầu tư chuyên nghiệp ở cấp độ sơ cấp, và phụ thuộc vào họ để thực hiện việc chênh lệch giá nhằm định giá. Tuy nhiên, có vẻ như các nhà đầu tư chuyên nghiệp thiếu động lực để phát hành token chứng khoán, AUM của token chứng khoán xStocks gần như đang ở trạng thái tăng trưởng ngừng lại. Dữ liệu: Khác với sự sôi động của thị trường thứ cấp xStocks, giải pháp của Ondo Global Markets có thể nói là hoàn toàn không phụ thuộc vào thị trường thứ cấp. Đầu tiên, nền tảng Ondo Global Markets cung cấp thị trường phát hành token chứng khoán, chỉ cần không phải là người dùng KYC ở khu vực bị hạn chế thì đều có thể tham gia vào việc phát hành token chứng khoán. Trong Ondo Global Markets, người dùng mua vào tức là đúc token chứng khoán, bán ra tức là tiêu hủy token chứng khoán. Ưu điểm rõ ràng, quy mô AUM của token chứng khoán Ondo có thể rất lớn, dự kiến có thể vượt qua xStocks vào tuần tới. Còn chứng khoán thì sao? Ondo đóng vai trò giống như "đại lý mua", chứng khoán thực được giữ bởi các tổ chức lưu ký bên thứ ba. Giá mà người dùng mua token chứng khoán trên nền tảng thực chất đến từ báo giá của Ondo, nói một cách đơn giản là dựa trên số lượng token chứng khoán giao dịch, có một chút chênh lệch nhẹ so với giá cơ sở của tài sản nền tảng. Hiện tại không có kênh đổi giữa token chứng khoán và chứng khoán thực. Token chứng khoán Ondo tạm thời không có thị trường thứ cấp, nhưng các aggregator như CoW Swap và 1inch có thể mua trực tiếp. Việc mua này không phải là mua trên thị trường thứ cấp của DEX, vì không có tính thanh khoản, thực chất vẫn là một cách phát hành sơ cấp, mua vào tức là đúc token chứng khoán, bán ra tức là tiêu hủy token chứng khoán. Tuy nhiên, hiện tại tôi cũng không chắc chắn việc mua đúc qua giao diện CoW Swap có thực sự thuộc về phần mua đúc trong nền tảng Ondo hay không. Dữ liệu: xStocks tập trung vào thị trường thứ cấp, Ondo tập trung vào thị trường sơ cấp, StableStock thì lại đặt trọng tâm vào thị trường chứng khoán. Nói một cách đơn giản, StableStock chính là một nhà môi giới tiền điện tử, giao dịch trên nền tảng chính là chứng chỉ chứng khoán. Người dùng có thể đổi ra chứng khoán thực, cũng có thể đúc thành token chứng khoán trên nền tảng. So với hai công ty còn lại, StableStock có độ tự do cao nhất trong việc phát hành token chứng khoán, nhưng quy mô sẽ bị hạn chế bởi tình hình nạp tiền vào nền tảng. Dữ liệu: Gần đây tôi đang tìm hiểu dữ liệu tổng hợp về chứng khoán token hóa, nhưng các giải pháp của từng nền tảng có những điểm khác nhau, có một số thật sự khó để so sánh. Chỉ riêng về khối lượng giao dịch, khối lượng giao dịch của xStocks là khối lượng giao dịch DEX + CEX mà chúng ta quen thuộc hơn; trong khi Ondo lại không có thị trường thứ cấp, logic thống kê khối lượng giao dịch của họ là đúc tức là mua vào + tiêu hủy tức là bán ra; StableStock cần dựa vào API để lấy khối lượng giao dịch, nhưng khối lượng giao dịch này phản ánh tình hình giao dịch chứng khoán bằng stablecoin…😵‍💫