Na rynku istnieje wiele platform do tokenizacji akcji, które, mimo podobnych celów, oferują różne rozwiązania. Trzy reprezentatywne typy to: xStocks koncentruje się na rynku wtórnym, Ondo na rynku pierwotnym, a StableStock na rynku akcji. xStocks jest dość rygorystyczny w kwestii emisji tokenów akcji, pozwalając jedynie zgodnym profesjonalnym inwestorom na powiązanie tokenów akcji z rzeczywistymi akcjami poprzez ich emisję i wykup; inwestorzy detaliczni mogą handlować tokenami akcji na rynku wtórnym DEX i niektórych CEX, nie mając dostępu do rzeczywistych akcji. Korzyścią jest większa wygoda handlu dla inwestorów detalicznych, a giełdy są łatwiejsze do podłączenia, ale są ograniczone przez skalę emisji profesjonalnych inwestorów na rynku pierwotnym oraz poleganie na nich w celu arbitrażu cenowego. Jednak profesjonalni inwestorzy wydają się nie mieć motywacji do emisji tokenów akcji, a AUM tokenów akcji xStocks prawie nie rośnie. Dane: W przeciwieństwie do aktywności rynku wtórnego xStocks, rozwiązanie Ondo Global Markets można powiedzieć, że całkowicie nie polega na rynku wtórnym. Po pierwsze, platforma Ondo Global Markets oferuje rynek emisji tokenów akcji, w którym mogą uczestniczyć wszyscy użytkownicy KYC, o ile nie pochodzą z ograniczonych obszarów. W Ondo Global Markets, zakup tokenów akcji oznacza ich emisję, a sprzedaż ich zniszczenie. Korzyści są oczywiste, AUM tokenów akcji Ondo może być znacznie większe, a przewiduje się, że w przyszłym tygodniu przekroczy xStocks. A co z akcjami? Ondo pełni rolę podobną do „zakupu w imieniu”, gdzie rzeczywiste akcje są przechowywane przez zewnętrzne instytucje powiernicze. Cena, po której użytkownicy kupują tokeny akcji na platformie, pochodzi z wyceny Ondo, mówiąc prosto, jest to cena bazowa aktywów z niewielką premią w zależności od liczby handlowanych tokenów akcji. Obecnie nie ma kanału wymiany między tokenami akcji a rzeczywistymi akcjami. Tokeny akcji Ondo tymczasowo nie mają rynku wtórnego, ale można je bezpośrednio kupić za pośrednictwem agregatorów takich jak CoW Swap i 1inch. Tego rodzaju zakupy nie są zakupami na rynku wtórnym DEX, ponieważ nie ma płynności; w rzeczywistości jest to nadal model emisji pierwotnej, w którym zakup oznacza emisję tokenów akcji, a sprzedaż ich zniszczenie. Jednak obecnie nie jestem pewien, czy zakup poprzez front CoW Swap rzeczywiście należy do części zakupu i emisji na platformie Ondo. Dane: xStocks koncentruje się na rynku wtórnym, Ondo na rynku pierwotnym, a StableStock na rynku akcji. Mówiąc prosto, StableStock to kryptowalutowy broker, w którym handluje się certyfikatami akcji. Użytkownicy mogą wymieniać je na rzeczywiste akcje lub emitować tokeny akcji na platformie. W porównaniu do dwóch innych, StableStock ma najwyższą swobodę w zakresie tokenów akcji, ale skala będzie ograniczona przez sytuację z wpłatami na platformie. Dane: Ostatnio pracuję nad agregacją danych dotyczących tokenizacji akcji, ale rozwiązania różnych platform różnią się wymiarami, co utrudnia porównania. Na przykład, jeśli chodzi o wolumen transakcji, wolumen xStocks to znany nam wolumen DEX + CEX; natomiast Ondo nie ma rynku wtórnego, a logika statystyki wolumenu to emisja równa zakupowi + zniszczenie równe sprzedaży; StableStock musi polegać na API, aby uzyskać wolumen transakcji, ale ten wolumen odzwierciedla sytuację handlu akcjami w stablecoinach…😵‍💫