Il existe de nombreuses plateformes de tokenisation d'actions sur le marché. Bien que leurs objectifs soient similaires, les solutions de chaque plateforme sont distinctes. Trois types se distinguent : xStocks se concentre sur le marché secondaire, Ondo sur le marché primaire, et StableStock sur le marché boursier. xStocks a des règles strictes concernant l'émission de tokens d'actions, n'autorisant que les investisseurs professionnels conformes à établir un lien entre les tokens d'actions et les actions réelles pour leur création et leur rachat. Les investisseurs particuliers ne peuvent échanger des tokens d'actions que sur le marché secondaire des DEX et de certaines CEX, sans accès aux actions réelles. L'avantage est que la commodité des transactions pour les particuliers est plus élevée, et les échanges sont plus faciles à intégrer, mais cela est limité par l'échelle d'émission des investisseurs professionnels sur le marché primaire, et dépend d'eux pour réaliser des arbitrages de prix. Cependant, il semble que les investisseurs professionnels manquent de motivation pour émettre des tokens d'actions, et l'AUM des tokens d'actions xStocks est presque en stagnation. Données : Contrairement à l'activité du marché secondaire de xStocks, la solution d'Ondo Global Markets peut fonctionner sans dépendre du marché secondaire. Tout d'abord, la plateforme Ondo Global Markets propose un marché d'émission de tokens d'actions, où tout utilisateur KYC non restreint peut participer à l'émission de tokens d'actions. Dans Ondo Global Markets, acheter équivaut à créer des tokens d'actions, et vendre équivaut à détruire des tokens d'actions. Les avantages sont évidents, l'échelle de l'AUM des tokens d'actions Ondo peut être très grande, et il est prévu qu'elle dépasse xStocks la semaine prochaine. Et les actions ? Ondo joue un rôle similaire à celui d'un "acheteur" en détenant des actions réelles par l'intermédiaire d'une tierce partie. Le prix auquel les utilisateurs achètent des tokens d'actions sur la plateforme provient en réalité des cotations d'Ondo, en d'autres termes, il y a une légère prime sur le prix de base des actifs sous-jacents en fonction du nombre de tokens d'actions échangés. Actuellement, il n'existe pas de canal d'échange entre les tokens d'actions et les actions réelles. Les tokens d'actions Ondo n'ont pas de marché secondaire pour le moment, mais des agrégateurs comme CoW Swap et 1inch permettent d'acheter directement. Cet achat n'est pas celui d'un marché secondaire agrégé de DEX, car il n'y a pas de liquidité ; il s'agit toujours d'un système où acheter équivaut à créer des tokens d'actions, et vendre équivaut à détruire des tokens d'actions dans un cadre d'émission primaire. Cependant, je ne suis pas sûr que l'achat par le biais de l'interface de CoW Swap fasse réellement partie de l'achat et de la création sur la plateforme Ondo. Données : xStocks se concentre sur le secondaire, Ondo sur le primaire, et StableStock se concentre sur le marché boursier. En termes simples, StableStock est un courtier en crypto-monnaies, et ce qui est échangé sur la plateforme ce sont des certificats d'actions. Les utilisateurs peuvent échanger contre des actions réelles ou créer des tokens d'actions sur la plateforme. Comparé aux deux autres, StableStock offre la plus grande liberté en matière de tokens d'actions, mais son échelle sera limitée par les dépôts sur la plateforme. Données : Récemment, j'ai travaillé sur des données agrégées concernant les actions tokenisées, mais les solutions des différentes plateformes varient en termes de dimensions, ce qui rend certaines comparaisons difficiles. Prenons le volume des transactions, par exemple, le volume des transactions de xStocks est la somme des volumes de transactions DEX + CEX que nous connaissons mieux ; tandis qu'Ondo n'ayant pas de marché secondaire, sa logique de comptage des transactions est "création équivaut à achat + destruction équivaut à vente" ; StableStock doit obtenir le volume des transactions via API, mais ce volume reflète en fait la situation des transactions d'actions avec des stablecoins…😵‍💫