У контексті відсутності інноваційних проривів у майбутньому, а ринок стейблкоїнів відкриє великий бичачий ринок, основні протоколи стейблкоїнів почали створювати власні публічні ланцюжки, по суті, переносячи реальний дохід від транзакцій, який спочатку належав Ethereum або іншим публічним ланцюгам стейблкоїнів, у власні екосистеми. 🤔 Отже, чи буде ситуація, схожа на спліт Ethereum на L2/L3, знову станеться після того, як стейблкоїни побудують власні публічні ланцюжки? Відповідь, швидше за все, так. Адже стейблкоїни є наріжним каменем DeFi, і його міграція також означає міграцію DeFi. Уривки з самодисциплінованих статей: Хоча власний прибуток Tether також перебільшено високий, він в основному пов'язаний з різницею в процентних ставках та прибутковістю інвестицій, незалежно від обсягу торгів USDT. За кожну додаткову транзакцію USDT Tether не отримує прямого повернення, а всі комісії надходять у кишеню публічного ланцюга. У схожій ситуації знаходиться і Circle. Кожна транзакція USDC на Ethereum споживає ETH як комісію за газ. При поточному рівні комісій за транзакції Ethereum, якщо USDC зможе досягти розміру транзакції в USDT, одні лише комісії можуть принести мільярди доларів щорічного доходу мережі Ethereum. Але Circle, як емітент USDC, не отримує ні копійки від цих транзакцій. Що ще більше засмучує ці компанії, так це те, що чим більший обсяг торгів, тим більшого доходу вони втрачають. Щомісячний обсяг торгів USDT зріс із сотень мільярдів доларів у 2023 році до понад 1 трильйона доларів зараз, але дохід Tether від транзакцій завжди був нульовим. Ця модель «видима, але недосяжною» є основною мотивацією для них будувати власні публічні ланцюги.