Berkshire Hathaway har precis publicerat sin årsrapport Det är den första sedan Warren Buffett gick i pension Här är mina 10 viktigaste insikter:

1. Det handlar helt om kapitalallokering "De kombinerade kapitalallokering i världsklass med vision och ledarskap för att skapa ett företag fullt rustad att gå från grundarledd till väl positionerad för de kommande 60 åren och bortom."

2. Visa respekt för dina intressenter "Mer än dessa prestationer består hur Berkshire behandlade sina aktieägare som verkliga partners i 60 år."

3. Warren Buffett är fortfarande på kontoret Vi har turen att ha Warren som Berkshires frisör, på kontoret fem dagar i veckan. Warren fortsätter också som ägare av Berkshire (även om hans aktierna kommer alla att gå till filantropi under de cirka tio år som följer efter hans bortgång)."

4. Essensen av Berkshire Hathaway "Berkshire är ett unikt konglomerat, avsiktligt utformat för att fördela kapital rationellt och effektivt. Försäkring är vår kärna, och vi har också betydande investeringar i företag inom många andra sektorer. Vår strategi ligger till grund för vårt mål att vara exceptionella förvaltare av våra aktieägares kapital och maximera tillväxten i Berkshires inneboende värde per aktie på lång sikt."

5. Kulturens betydelse "Vår kultur börjar med en partnerskapsinställning. Våra aktieägare är våra partners vars förtroende vi har förtjänat och måste arbeta för att behålla. Deras intressen står i centrum för våra beslut."

6. En decentraliserad modell "Vi söker de bästa cheferna för att driva våra operativa tjänster, som i sin tur leder talangfulla team. Vi driver en decentraliserad modell med autonomi grundad i reserverad trust. Vi minimerar byråkratin för att ge våra chefer självständighet att fokusera outtröttligt på sin verksamhet. I gengäld förväntar vi oss ansvarstagande och integritet i prestationen. Denna autonomi lockar exceptionella människor till Berkshire."

7. Integritet "Vi upprätthåller Berkshires rykte om integritet, vilket visas genom samstämmighet mellan hur vi tänker, vad vi säger och vad vi gör. Vi fattar beslut som upprätthåller vår kultur, kommunicerar med öppenhet och transparens och levererar våra åtaganden. Resultatet är ett rykte som förtjänas, inte anspråks."

8. En hälsosam balansräkning "Vi upprätthåller en fästningsliknande balansräkning, vilket säkerställer att Berkshires grund aldrig äventyras. Vi bevarar denna finansiella styrka genom att använda skulder sparsamt och försiktigt. Vår likviditet gör det möjligt för oss att uppfylla våra åtaganden och att snabbt agera när möjligheter uppstår."

9. En kontantposition på 370 miljarder dollar "Våra kassar och amerikanska statsobligationer överstiger nu 370 miljarder dollar. Även om en del av detta kapital krävs för att stödja våra försäkringsoperationer och skydda Berkshire mot extrema scenarier, utgör det också vårt torrpulver."

10. Berkshire Hathaways strategi 1. Investera i företag du känner till 2. Ledda av fantastiska chefer 3. Undvik oetiska företag 4. Fokusera dina investeringar på dina bästa idéer 5. Låt magin med ränte-på-ränta göra sitt jobb