TLDR: likviditet förklarar världen ... Vi närmar oss slutet av den nuvarande "likviditetscykeln" ... någon gång under H1 26... massiv COVID-eran offentlig skuld behöver refinansiering .. Dikteras marknaderna mer av likviditet än av den "reala ekonomin"? Reagerar obligationsmarknaderna på Fed, eller vice versa?