TLDR: Liquidität erklärt die Welt … wir nähern uns dem Ende des aktuellen "Liquiditätszyklus" … irgendwann im ersten Halbjahr 26 … massive öffentliche Schulden aus der COVID-Ära müssen refinanziert werden .. werden die Märkte mehr von Liquidität als von der "realen Wirtschaft" bestimmt? Reagieren die Anleihemärkte auf die Fed oder umgekehrt?