Med Fed som nu helt förväntas lätta i september, kommer de större nyheterna att vara i vilken utsträckning ordförande Powells återstående månader vid rodret för Fed kan överskuggas av nästa ordförande, och i vilken utsträckning deras direktiv kan vara i strid med varandra. Åtminstone för tillfället kommer den största skillnaden förmodligen att vara hastigheten och storleken på räntesänkningarna, snarare än politikens inriktning. Stödet för räntesänkningar verkar bottna i en svaghet på arbetsmarknaden, även om jag från min icke-ekonomistiska vinkel inte ser något. JOLTS-rapporten, Weekly Economic Index och antalet arbetslösa pekar alla på en ekonomi i balans från där jag sitter. Det tyder på en neutral Fed-politik, som enligt min mening bör ligga runt 3,75%.