Având în vedere că Fed se așteaptă acum să se relaxeze în septembrie, vestea cea mai mare va fi în măsura în care lunile rămase ale președintelui Powell la conducerea Fed ar putea fi umbrite de următorul președinte și în ce măsură directivele lor ar putea fi în contradicție. Cel puțin deocamdată, principala diferență va fi probabil viteza și amploarea reducerilor dobânzilor, mai degrabă decât direcția politicii. Sprijinul pentru reducerile dobânzilor pare să provină din slăbiciunea pieței muncii, deși din perspectiva mea non-economistă nu văd niciuna. Raportul JOLTS, indicele economic săptămânal și cererile de șomaj indică o economie în echilibru față de locul în care mă aflu. Aceasta sugerează o politică neutră a Fed, care, în opinia mea, ar trebui să fie în jur de 3,75%.