Увеличиваем масштаб 🔍 "Обычные" транзакции Bitcoin составляют ~60% от общего числа транзакций в этом году. Метапротоколы токенов, такие как BRC20 и Runes, продолжают составлять более 1/3 всех транзакций, несмотря на то, что эти экосистемы упали на 80% от пика.

Но даже несмотря на то, что "немонетарные" транзакции составляют 30% - 40% от общего числа транзакций, они больше не вносят значительный вклад в сборы.

Наблюдение #1: Массированные события с высокими комиссиями происходят, когда наблюдается устойчивый маниакальный спрос, при этом цены на блокпространство становятся суперрефлексивными вверх, как только достигается число 3k - 4k транзакций на блок. Ниже этого порога спроса добавленные комиссии минимальны.

Наблюдение #2: Не похоже, что попытки фильтрации на уровне политики реле оказали какое-либо влияние на фактические затраты для владельцев токенов. Однако, насколько я знаю, не так много первичных исследований по этому вопросу. Последним хорошим было исследование @glxyresearch о рефлексивности BRC20 в мае 2023 года.

Обязательный FUD: Комиссии за транзакции резко упали как в USD, так и в BTC. Я тоже верю, что в следующие 10-20 лет биткойны могут нести много стимулов для экономически обоснованной безопасности цепочки. Но 10 лет назад я бы сказал, что этот сценарий выглядит так, будто Bitcoin терпит неудачу.

Эти графики могут меняться очень быстро. Но я действительно считаю, что многие из лагеря профессиональных фильтров не играют с полной колодой карт. Я имею в виду это как оскорбление их умственных способностей, так и как указание на то, что, похоже, существует огромная информационная асимметрия.