1/ ETH вернулся к уровням цен декабря 2021 года. Но Эфириум 2025 года — это не Эфириум 2021 года. Та же цена. Совершенно другая сеть.

2/ Тогда: Proof-of-Work. Теперь: Proof-of-Stake — потребление энергии сокращено на ~99,95%, эмиссия уменьшена, предложение часто дефляционное. Слияние (15 сентября 2022 года) навсегда изменило экономику ETH.

3/ С декабря 2021 года у нас было 3 крупных обновления: •Shapella (апрель 2023): выводы ставленных ETH. •Dencun (март 2024): EIP-4844 → снижение сборов L2 на 50–99%. •Pectra (май 2025): Умные кошельки, социальное восстановление, сопротивление MEV.

4/ Стекинг для всех. 29–30% от общего объема ETH теперь приносит доход, обеспечивая безопасность сети. Децентрализованные пулы, индивидуальный стекинг и стекинг на CEX… все разблокировано после Shapella.

5/ ETF уже здесь. Спотовые ETF на эфир в США запущены в июле 2024 года: $1,07 млрд оборота в первый день, $106 млн притока. Приток с начала 2025 года: более $6,2 млрд — с недельными рекордами свыше $2 млрд.

6/ Корпоративные казначейства накапливают ETH. Публичные компании теперь владеют 3,04 млн ETH (12,82 млрд долларов), что значительно увеличилось с конца 2024 года.

7/ Активность в сети растет. Пиковые транзакции в день: 1,96 млн (январь 2024). Пиковое количество активных кошельков: 1,42 млн (декабрь 2022). Газ упал примерно на 95% по сравнению с прошлым годом. Пропускная способность растет благодаря внедрению L2.

8/ Ethereum доминирует среди стейблкоинов. $150B стейблкоинов функционирует на ETH — более половины от глобального рынка в $262B. Ethereum является расчетным слоем для экономики цифрового доллара.

9/ Ethereum доминирует на рынке реальных активов (RWAs). $6.74B в токенизированных казначейских облигациях США, возглавляемых: •BUIDL от BlackRock ($2.9B) •BENJI MMF от Franklin ($750M) Общая сумма RWA (без стейблкоинов): $25.5B.

10/ Развивающийся DeFi и корпоративные L2. Более $100B TVL на роллапах сегодня. Корпорации запускают индивидуальные L2 для платежей, капитальных рынков, RWAs.

11/ Макроэкономические факторы: • Поддержка политики, благоприятной для криптовалют в США • Одобрение SEC стейкинга в ETF • Продвижение законодательства о стейблкоинах Регуляторная обстановка 2025 года кардинально отличается от 2021 года.

12/ Та же цена, что и в декабре 2021 года. Но теперь: более экологично, быстрее, дешевле, безопаснее, более доминирующее. Лучшее возмездие — это правильная рыночная оценка. Строители никогда не прекращали строить. Верующие никогда не прекращали верить.