Изолированные кредитные рынки — это естественный способ распределения рисков токенизированной стратегии. Кредиторы: защищены от убытков (через ликвидации) и получают ограниченный пул свободной ликвидности (через неиспользуемое предложение кредитов) в обмен на более низкие доходности. Обычные держатели: умеренный риск, умеренная доходность. Луперы: берут на себя значительные риски убытков и ликвидности в обмен на самые высокие доходы. Я подозреваю, что популярность рынка луперов и кредиторов отчасти объясняет, почему явное распределение рисков не получило широкого распространения в ончейн (по сравнению с его популярностью в TradFi). В основном, спрос на разделение токенизированной стратегии на разные R&R уже удовлетворен в персонализированном формате без дополнительной фрагментации, т.е. луперы могут выбирать свои собственные LTV для буферов ликвидационного порога, используя одни и те же ликвидные пулы. По мере расширения предпочтений (что, безусловно, произойдет), это может измениться, но на данный момент это выполняет свою задачу.