Para esclarecer: @base alcançou mais de $15B em TVL e mais de 1M de usuários ativos diários sem incentivos de token, provando um ajuste genuíno entre produto e mercado. Lançamento do token $BASE: > amplificar esse sucesso através de incentivos alinhados OU > ter um efeito contrário. Riscos que vejo ↓ 1️⃣ A interrupção do crescimento orgânico A adoção autêntica de usuários da Base tem sido seu principal diferencial. Os usuários não estão cultivando airdrops, eles estão realmente usando aplicativos na Base. Uma vez que o token é anunciado: • Agricultores de airdrop inundam a rede com comportamento extrativo • A qualidade do aplicativo degrada à medida que os desenvolvedores se concentram em incentivos de token em vez da experiência do usuário • Capital mercenário substitui a construção orgânica da comunidade Precedente Histórico: Olhe para o lançamento do $OP da Optimism – excitação inicial seguida de pressão de venda sustentada e questões sobre se os incentivos de token realmente melhoraram a experiência do usuário ou apenas atraíram agricultores. 2️⃣ Complicações regulatórias e legais A exposição da @coinbase: • O escrutínio da SEC se intensifica — o token da Base pode ser classificado como um título • Impacto nas ações da Coinbase se o token da Base enfrentar desafios regulatórios • Questões de conformidade internacional em jurisdições onde lançamentos de tokens são restritos • Lançar um token durante um pico de incerteza regulatória em cripto nos EUA pode desencadear investigações, ações de execução ou classificação como um título não registrado. Isso pode prejudicar tanto a Base quanto a Coinbase em uma fase crítica de crescimento. 3️⃣ Desafios de tokenomics e distribuição...