明確にするには: @base は、トークン インセンティブなしで $15B+ の TVL と 1M+ のデイリー アクティブ ユーザーを達成し、本物の製品市場適合性を証明しています。 $BASEトークンのローンチ: >、調整されたインセンティブを通じてこの成功を増幅させる 又は >裏目に出ます。 私が見るリスク↓ 1️⃣ 有機的成長の混乱 Baseの本物のユーザー採用は、その重要な差別化要因です。ユーザーはエアドロップをファーミングしているのではなく、実際にBase上のアプリを使用しています。 トークンが発表されると、次のようになります。 • エアドロップ農家は、ネットワークに搾取行動を氾濫させます • 開発者がユーザーエクスペリエンスよりもトークンインセンティブに焦点を当てているため、アプリの品質が低下します • 傭兵の首都が有機的なコミュニティ構築に取って代わる 歴史的な前例: Optimism の$OP立ち上げを見てください – 最初の興奮に続いて持続的な売り圧力が続き、トークン インセンティブが実際にユーザー エクスペリエンスを向上させたのか、それとも単に農家を惹きつけただけなのかという疑問が続きました。 2️⃣ 規制および法的な複雑さ @coinbase露出: • SECの監視が強化される — ベーストークンは有価証券として分類される可能性がある • Baseトークンが規制上の課題に直面した場合のCoinbase株への影響 • トークンの立ち上げが制限されている管轄区域における国際コンプライアンスの問題 • 米国における仮想通貨規制の不確実性のピーク時にトークンをローンチすると、調査、執行措置、または未登録証券としての分類が引き起こされる可能性があります。これは、重要な成長段階にあるベースとコインベースの両方にダメージを与える可能性があります。 3️⃣ トークノミクスと流通の課題...