Met de inflatie die behoorlijk hardnekkig blijkt te zijn in de hoge 2's, zal alles neerkomen op de arbeidsmarkt. De gegevens zijn de laatste tijd wat zacht geweest, maar zoals de onderstaande grafiek laat zien, blijft de arbeidsmarkt in perfecte balans tussen het aanbod van arbeid en de vraag naar arbeid. Die pendule zwaait echter altijd, dus het kan goed zijn dat de oranje en grijze lijnen van hieruit onder de nul lijn zullen bewegen. Als dat zo is, kan er een recessie volgen en zou meer versoepeling van de Fed gerechtvaardigd zijn.