De Fed-vergadering van vorige week was een havikachtige katalysator voor de markten. In de aanloop naar die vergadering prezen de markten veel meer Fed-verlichting in, wat de langetermijnrendementen van de VS (blauw) en Frankrijk (rood) omlaag trok. Maar nu is er geen Fed-vergadering meer om de langetermijnrendementen te verankeren en zijn ze weer gestegen.

Goud (zwart) is nu met maar liefst 13% gestegen sinds Powell's dovish toespraak in Jackson Hole op 22 augustus. Dit gebeurt zelfs terwijl de Dollar (blauw) stabiel is ten opzichte van andere fiatvaluta's, dus wat er gebeurt is een algemene afwaardering van fiatvaluta's ten opzichte van goud...