Le cycle de 4 ans n'est PAS le même que le modèle stock-to-flow. Le cycle de 4 ans dit que l'année après un halving est une année haussière, comme en 2013, 2017, 2021 🟩🟥🟩🟩 et 2025 ne correspond évidemment pas à ce schéma. Mais S2F ne dit rien sur le marché haussier ou baissier, le sommet ou le creux. S2F est la thèse selon laquelle la rareté stimule la valeur, que le bitcoin devrait (en fin de compte) être plus précieux que l'or parce que le BTC est plus rare que l'or. S2F modélise le chemin approximatif des transitions de phase non linéaires vers 30T$+. S2F modélise grossièrement le prix moyen pendant un cycle de 4 ans (peu importe quelles années sont haussières ou baissières). Le prix moyen du cycle actuel est de 90k$, clairement au-dessus de la moyenne du cycle précédent de 34k$, et se dirige toujours vers la fourchette S2F de 250k$ à 1M$ (2 ans à venir) IMO. Je crois toujours fondamentalement cela.