Han pasado cinco días desde que se publicó el informe de empleo de agosto, y he revisado al menos 20 análisis. Las narrativas están por todas partes, lo que dificulta separar la señal del ruido.   Esto es lo que realmente importa:   El desempleo sigue aumentando, exactamente como nuestros indicadores principales y el trabajo de GMI/MIT señalaron en el primer trimestre. Eso mantiene a la Reserva Federal comprometida.   Al mismo tiempo, los primeros signos de una recuperación cíclica en el empleo ya están apareciendo en los datos. Nuestro Índice de Actividad Temprana de la Fuerza Laboral de GMI lo deja claro (gráfico 1)…   Así que, por un lado, tienes a la Reserva Federal anclada por los datos de desempleo rezagados. Por el otro, los datos prospectivos ya están aumentando. Clásicas fichas del ciclo económico en acción (gráfico 2).   ¿La conclusión? Bullish…   La Reserva Federal se está acomodando en un repunte cíclico, como se muestra en nuestros indicadores principales (gráfico 3).   Y esa es exactamente la razón por la que las revisiones de ganancias del S&P 500 están explotando al alza (gráfico 4).   Desglosaré todo esto y más en el informe MIT de esta semana en @RealVision. Se publica mañana.