ein Team extrahiert. ein Team baut. wähle deine Gründer weise. $KTNQ codiert.

$KNTQ Staking steht kurz bevor, also habe ich ein paar schnelle Berechnungen angestellt: Vier Einnahmequellen fließen zu sKNTQ-Inhabern über Rückkäufe: 1. Staking (KIP-2): Kinetiq erhebt eine Gebühr von 10 % auf die Staking-Belohnungen, 70 % davon gehen in Rückkäufe. Bei einem TVL von 650 Millionen USD, der etwa 2,2–2,5 % Staking-Ertrag erwirtschaftet, sind das etwa 1,7 Millionen USD brutto → 1,2 Millionen USD/Jahr für sKNTQ. 2. Bei einem konservativen täglichen Volumen von 50 Millionen USD × 4,5 BPS Gebühr für den Bereitsteller = etwa 837.000 USD/Jahr Bereitsteller-Einnahmen. 10 % für Rückkäufe während der Wachstumsphase → 84.000 USD/Jahr. 3. Launch (EaaS): noch nicht live, 100 % des 10 % Anteils des Bereitstellers, wenn es gestartet wird. 4. Validator-Kommissionen: Aktive Validatoren teilen sich 50 % der Kommission aus dem Kinetiq-Stake, 100 % davon gehen in Rückkäufe. TBD. Also insgesamt derzeit: etwa 1,26 Millionen USD jährlich, die an $KNTQ-Staker fließen. Bei einer aktuellen Marktkapitalisierung von 36 Millionen USD hier die implizite APY, abhängig davon, wie viel KNTQ gestaked wird: - 30 % gestaked (10,8 Millionen USD) → 11,7 % APY - 40 % gestaked (14,4 Millionen USD) → 8,8 % APY - 50 % gestaked (18 Millionen USD) → 7,0 % APY Stark kinetiq-codiert.

Hyperions Aktionärsbrief: Vom Treasury zum Betreiber @HyperionDeFi veröffentlichte am 12. Januar seinen ersten Aktionärsbrief unter CEO @hyunsujung_. Das Unternehmen positioniert sich ausdrücklich als ein on-chain operierendes Geschäft, das um sein Treasury herum aufgebaut ist. 1. Schnell unterwegs nach PIPE Der von ihnen angegebene Zeitplan für die Bereitstellung ist tatsächlich ziemlich beeindruckend. Der Brief beschreibt, wie Hyperion sein Treasury innerhalb von Monaten nach seinem $50M PIPE eingesetzt hat: - 8 Tage: "Kinetiq x Hyperion" Validator gestartet - 30 Tage: HiHYPE, das erste institutionelle LST auf HyperEVM, erstellt - September 2025: Credo als ersten HAUS-Kunden an Bord geholt - Oktober 2025: 500.000 HYPE an Felix für einen HIP-3 Austausch (Aktien und Rohstoffe, 24/7) zugewiesen - Dezember 2025: Partnerschaft mit Native Markets, 300.000 HYPE für USDH-Anreize zugewiesen Das Nettoergebnis für Q3 2025 betrug $6,6M, was sie als das profitabelste Quartal in der über 10-jährigen Geschichte des Unternehmens anmerken. Das ist ein seltsamer Flex, wenn man sich erinnert, dass dies früher ein ophthalmologisches Geräteunternehmen namens Eyenovia war, aber der Punkt bleibt bestehen – sie generieren Einnahmen aus mehreren Bereichen, nicht nur indem sie auf Token sitzen und hoffen, dass die Zahl steigt. 2. Die Unterscheidung zwischen Betreiber und Treasury Das ist das, worauf ich immer wieder bei DATs zurückkomme. Diejenigen, die überleben, werden nicht die "unendlichen ATM"-Betreiber sein, die einfach Eigenkapital aufnehmen, Token kaufen und wiederholen, bis die Musik aufhört. Die interessanten Unternehmen bauen Einnahmequellen auf, die nicht zusammenbrechen, wenn HYPE um 50% zurückgeht. Validatorprovisionen, HAUS-Gebühren, Austausch von Einnahmen mit Felix – diese generieren Cash, unabhängig davon, wo der Token an einem bestimmten Tag gehandelt wird. Ob die Zahlen groß genug sind, um im großen Maßstab von Bedeutung zu sein, ist noch eine offene Frage, aber die Architektur ist richtig. Hyperion scheint zu verstehen, dass es nicht darum geht, die meisten HYPE zu akkumulieren, sondern darum, dass jede Aktie Eigenkapital über die Zeit hinweg produktiveren HYPE repräsentiert. 3. Der AI-Winkel Ein weiterer Abschnitt, der meine Aufmerksamkeit erregte, war die Diskussion über AI. Jung verweist auf Nof1 AIs Alpha Arena von Oktober 2025, wo Grenzmodelle wie GPT5, Claude Sonnet 4.5 und DeepSeek Chat V3.1 jeweils $10.000 erhielten, um in einem Live-Wettbewerb auf Hyperliquid zu handeln. Die These, auf die er hinarbeitet, ist, dass, wenn agentisches Trading skaliert, Kapital natürlich zu Plattformen mit der tiefsten Liquidität und der besten technischen Infrastruktur fließen wird. Es ist spekulativ und vielleicht ein bisschen früh, um es in einen Aktionärsbrief zu setzen, aber wenn man die Prämisse kauft, dass AI-Agenten zunehmend an den Finanzmärkten teilnehmen werden, macht die Positionierung von Hyperliquid Sinn. 4. Worauf man achten sollte Das Management und der Vorstand kauften im Dezember 2025 insgesamt 189.204 HYPD-Aktien. Insiderkäufe garantieren nichts, aber sie sind zumindest konsistent mit dem Vertrauen, das sie öffentlich ausdrücken. Das, worauf ich achten werde, ist, ob die Krypto-pro-Aktie tatsächlich wächst. Hyperion hat eine Shelf-Registrierung von $100M, was bedeutet, dass sie weiterhin Eigenkapital ausgeben können, um mehr HYPE zu kaufen. Das ist in Ordnung, solange das Treasury schneller wächst als die Verwässerung, aber wenn sie anfangen, in Schwäche zu emittieren, ohne operationale Einnahmen, die es abdecken, wird die Mathematik hässlich. Die andere Variable ist, ob HYPD zu einem Aufschlag oder Abschlag auf mNAV gehandelt wird. Ein anhaltender Aufschlag validiert die These, dass Institutionen Hyperliquid-Exposition wollen, aber HYPE nicht direkt halten können. Ein anhaltender Abschlag deutet darauf hin, dass die Eigenkapitalverpackung nicht viel hinzufügt.