1. 什麼是股票認購權？ 股票認購權是金融工具，賦予持有人在特定時間內以預定價格購買公司股份的選擇權（但沒有義務）。在這種情況下，Metaplanet 向第三方（根據相關網絡數據，可能是 EVO 基金）發行了第 20 至第 22 系列的這些權利，作為第三方配售的一部分，這是一種公司直接向特定投資者而非公眾發行新股或權利的方法。 2. “行使暫停”是什麼意思？ “行使暫停”意味著在指定期間內，這些股票認購權的持有人（例如，EVO 基金）無法將其權利轉換為實際股份。根據通知和網絡背景（例如，TipRanks），此暫停將於 2025 年 9 月 3 日至 9 月 30 日期間發生，影響超過 4 億個未行使的權利。這是 Metaplanet 故意採取的行動，暫時阻止這些權利轉換為股票，否則將增加流通股數量。 3. 為什麼會發生這種情況？ 暫停可能具有戰略目的。以下是一些可能的原因，基於上下文： - 市場或金融穩定：Metaplanet 可能是在應對波動的市場條件或自身的財務狀況。根據最近的報告，其激進的 Bitcoin 財務策略（持有 18,991 BTC）和最近向 EVO 基金發行的 2.1 億美元債券用於購買 Bitcoin，可能是在管理稀釋（股份增加可能降低現有股東的價值）或穩定其股價。 - 監管或治理合規：日本的公司治理準則和最近對公司法的修訂（自 2022 年 9 月 1 日生效）強調保護股東利益。暫停這些權利可能與允許公司調整金融工具以避免對公司或其投資者產生不利影響的規則相一致。 - 戰略轉變：考慮到 Metaplanet 對 Bitcoin 的關注及其作為日本被做空最多的股票的地位（根據 TradingView），暫停可能是更廣泛重組的一部分，或向投資者發出關於其方向的信號，尤其是在過去一年股價上漲 4,800% 之後。 4. 這有什麼影響？ - 對股東：暫停防止了新股的立即湧入，這可能保護現有股東免受稀釋。然而，這也可能延遲 EVO 基金增加其持股比例（截至 2024 年 10 月，目前為 14.9%）的能力，可能在短期內影響投資者信心或股價。 - 對 Metaplanet：此舉可能為公司提供喘息空間，以完善其 Bitcoin 策略或解決財務義務（例如，2025 年 12 月 12 日到期的 2.1 億美元債券）。這也反映了積極的治理，符合日本推動透明企業實踐的方向。 - 對市場：這一決定可能引起投資者和分析師的關注，尤其是考慮到線程中幽默的“這正在發生，不是嗎？”反應，暗示對重大舉動（可能與 Bitcoin 相關）的猜測。持有的分析師評級和 ¥1,044 的目標價（TipRanks）表明謹慎樂觀。 5. 更廣泛的背景 Metaplanet 的行動與其作為一家日本公司擁抱 Bitcoin 作為對抗日元貶值的對沖的獨特地位相聯繫，類似於 MicroStrategy 的策略。暫停可能是戰術性暫停，以評估其 Bitcoin 持有的影響（現在是其資產負債表的重要組成部分）或與 EVO 基金進行進一步談判，這是該策略的關鍵合作夥伴。 簡單來說 這意味著 Metaplanet 正在暫停讓一個主要投資者（可能是 EVO 基金）在 2025 年 9 月 3 日開始的一个月內將其權利轉換為新股。這可能是為了控制公司增長的速度，保護其股值，或調整其以 Bitcoin 為驅動的商業計劃。