1. 什么是股票认购权？ 股票认购权是金融工具，赋予持有人在特定时间内以预定价格购买公司股份的选择权（但没有义务）。在这种情况下，Metaplanet 向第三方（根据相关网络数据，可能是 EVO 基金）发行了第 20 至第 22 系列的这些权利，作为第三方配售的一部分，这是一种公司直接向特定投资者而非公众发行新股或权利的方法。 2. “行使暂停”是什么意思？ “行使暂停”意味着在指定期间内，这些股票认购权的持有人（例如，EVO 基金）无法将其权利转换为实际股份。根据通知和网络背景（例如，TipRanks），此暂停将于 2025 年 9 月 3 日至 9 月 30 日期间发生，影响超过 4 亿个未行使的权利。这是 Metaplanet 故意采取的行动，暂时阻止这些权利转换为股票，否则将增加流通股数量。 3. 为什么会发生这种情况？ 暂停可能具有战略目的。以下是一些可能的原因，基于上下文： - 市场或金融稳定：Metaplanet 可能是在应对波动的市场条件或自身的财务状况。根据最近的报告，其激进的 Bitcoin 财务策略（持有 18,991 BTC）和最近向 EVO 基金发行的 2.1 亿美元债券用于购买 Bitcoin，可能是在管理稀释（股份增加可能降低现有股东的价值）或稳定其股价。 - 监管或治理合规：日本的公司治理准则和最近对公司法的修订（自 2022 年 9 月 1 日生效）强调保护股东利益。暂停这些权利可能与允许公司调整金融工具以避免对公司或其投资者产生不利影响的规则相一致。 - 战略转变：考虑到 Metaplanet 对 Bitcoin 的关注及其作为日本被做空最多的股票的地位（根据 TradingView），暂停可能是更广泛重组的一部分，或向投资者发出关于其方向的信号，尤其是在过去一年股价上涨 4,800% 之后。 4. 这有什么影响？ - 对股东：暂停防止了新股的立即涌入，这可能保护现有股东免受稀释。然而，这也可能延迟 EVO 基金增加其持股比例（截至 2024 年 10 月，目前为 14.9%）的能力，可能在短期内影响投资者信心或股价。 - 对 Metaplanet：此举可能为公司提供喘息空间，以完善其 Bitcoin 策略或解决财务义务（例如，2025 年 12 月 12 日到期的 2.1 亿美元债券）。这也反映了积极的治理，符合日本推动透明企业实践的方向。 - 对市场：这一决定可能引起投资者和分析师的关注，尤其是考虑到线程中幽默的“这正在发生，不是吗？”反应，暗示对重大举动（可能与 Bitcoin 相关）的猜测。持有的分析师评级和 ¥1,044 的目标价（TipRanks）表明谨慎乐观。 5. 更广泛的背景 Metaplanet 的行动与其作为一家日本公司拥抱 Bitcoin 作为对抗日元贬值的对冲的独特地位相联系，类似于 MicroStrategy 的策略。暂停可能是战术性暂停，以评估其 Bitcoin 持有的影响（现在是其资产负债表的重要组成部分）或与 EVO 基金进行进一步谈判，这是该策略的关键合作伙伴。 简单来说 这意味着 Metaplanet 正在暂停让一个主要投资者（可能是 EVO 基金）在 2025 年 9 月 3 日开始的一个月内将其权利转换为新股。这可能是为了控制公司增长的速度，保护其股值，或调整其以 Bitcoin 为驱动的商业计划。