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歡迎來到倒數第二個階段：SOL 是主要幣種中第一個接近 NAV 的，這意味著來自這些工具的購買壓力應該會立即（至少暫時）停止。
SOL 價格可能會開始下跌，我猜我們會看到對 NAV 的折扣。
最可能的結局是對 NAV 的折扣，隨後內部人士會積極嘗試縮小折扣。
這並不是 SOL 獨有的，ETH 可能也會跟隨。對 ETH 策略的需求恰好在短期內更強。
2025年7月30日
在溢價衰退到足夠程度後，下一步是基礎資產進入下行價格發現。
以 SOL 為例：UPXI 和 DFDV 的溢價和交易量正在下降，導致籌集資金購買 SOL 的能力減少。
這些工具每年大約累積 2% 的 SOL 供應量。在此期間，SOL 的價格在 $150-$200 之間波動。如果國庫策略停止對 SOL 提供價格無差別的買壓，市場將會崩潰，並被迫尋找一個不再考慮國庫策略當前購買速度的新均衡。
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