《以後我們都是E衛兵了》（這篇真的屬於奔相告版，希望應轉盡轉 1/ ETH 正在複製 BTC 在傳統市場中的走勢，開始被華爾街重新定價。 今年下半年，有望走出更強的價格表現。 2/ 除了 BTC 和 ETH，其他代幣走類似 MSTR 或 SBET 的模式，更多是炒作性質。 區別在於： 炒作型：為了拉高出貨 落地型：為了重新定價 未來這一區分會愈發明顯。 3/ SOL 可能正進入一次「偉大的撤退」。 需等待新的敘事（Narrative）驅動，才能推動價格重回上行。 4/ Binance Alpha 模式需重新審視： 混合上好專案與壞項目，整體收益可能大於首發一周的收益，值得密切關注並積极參與。 5/ 市場結構已變。 BTC 橫盤后，過去那種「山寨輪動」的行情難以再現。 未來更多是 BTC → ETH 的資金輪動，山寨幣漲幅將趨於炒作型波段交易。 6/ 📌 誰才是市場的真正主力？ 不是 ETF（主要是散戶），也不是 CTA/量化（趨勢跟隨），也不是 CEX/MM（被動流動性提供者）。 而是：方向型對沖基金，如 Galaxy、Millennium Management，他們才是真正的莊家。 這些「莊」主導 BTC 的走勢動能。 當他們啟動建倉，其他趨勢跟隨者（CTA、MM）和散戶才會接力，推動整體市場形成“合力”。 這也解釋了為何許多傳統指標開始失效——市場驅動力已經變了。 真正有效的是理解誰在主導 趨勢的起點。 金庫類公司（如 MSTR）通過 OTC 方式買入，不會影響盤面波動，不是“莊”，也不是主導市場走勢的資金。 7/ 💥 Tom Lee（Bitmine Chairman）已主導 2.5 億美金的 ETH 戰略儲備計劃，這一點被華爾街所認可， 華爾街機構正在重新構建ETH的定價模型。 ETH 是穩定幣清算的橋樑。 目前 50% 的穩定幣清算發生在 ETH 上。 穩定幣市場預期規模為 2 萬億美元： 按CRCLPE 300計算，按PE 100來看，ETH應破萬美金，目前也遠未被合理定價。 8/ 當前華爾街對於 Crypto 的核心觀點： 1. 美股代幣化 2. 代幣美股化 ETH 在這個邏輯中是最大受益者。 9/ Genesis法案和穩定幣監管紅利不涉及 SOL、BNB 等鏈。 當前成立的巨集觀定價邏輯，僅支撐 BTC 與 ETH。 ———————————————————————— 總結： BTC、ETH = 落地型邏輯、機構驅動、趨勢合力形成 SOL、BNB以及其他山寨幣 = 暫不成立，缺乏法案與機構支援 真正的主力已從散戶和輪動邏輯中轉移到方向性對沖基金手中

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