價格在故事與結算之間的空隙中消亡。 我錯過了大部分WLFI的故事，但從遠處看，有一件事是顯而易見的：人們不斷渴望那些宣傳跑道的代幣。 當一個項目給大眾幾天或幾週的時間去思考、簡要說明、對齊敘事和預先佈局時，結果幾乎是注定的。 時間是非對稱性的敵人。 當參與者有時間思考時，FOMO就會消亡；而對於真正巨大的波動，FOMO並不是一個配角……它是引擎。 驚訝壓縮決策；延遲則擴展決策。 壓縮的決策會產生追逐；擴展的決策會產生委員會。 如果你需要日曆和共識，那就不會是一次快速上漲。 期望是另一個殺手。 期望從來沒有以想像的方式實現，而故事與實際之間的差距是市場中最危險的差距。 價格在承諾與交付之間的空隙中消亡，因為那個空隙是純粹的FUD溢價，以退出的方式支付。 市場並不會像懲罰謊言那樣懲罰失望。 沒有FOMO加上未滿足的期望等於退出。 我聽到反駁：“他們會搞事情。” 也許。 但這正是你不應該提前為犯罪買單的原因。如果操控是優勢，讓他們先證明這一點。 早期相信操控遊戲的人是產品，而不是受益者。 不要搶先進行騙局；你最終會為此融資。 如果你認為他們會搞事情，那就等。如果他們真的這樣做，幾乎總是有時間從信號到拋售的過程中參與。 如果他們不這樣做，而你從一開始就做多，你會被割韭菜，然後損失開始要求敘事，而敘事開始要求你的身份。 永遠不要與回撤結婚；它會奪走你的名字。 瘋狂的上漲源於自發和未被充分敘述的情況。 最好的交易會突然襲擊你；最糟糕的則會邀請你。 研究BOME和TRUMP：暴力來自驚訝，而不是來自路線圖。 先熱身，後解釋。

準確性便宜。非對稱性有利。 沒有非對稱性的持續性就像在跑步機上。 CT充滿了聽起來聰明卻不被衡量的人。他們像哲學家一樣辯論入場時機，像行銷人員一樣發布截圖。然後他們跳過了唯一決定所有努力是複利還是蒸發的數字。 利潤因子是審計。 總收益除以一段交易中的總損失。大於1，你的資本增長。小於1，它衰減。優勢從1.01開始。其他一切都是講故事。 勝率讓自我感覺良好，因為它計算事件。利潤因子讓自我謙卑，因為它衡量後果。 你可以在+$10的情況下“贏”九次，在-$200的情況下“輸”一次，並稱自己是一致的，而你卻在慢慢死去。你可以在+$100的情況下“贏”三次，在-$20的情況下“輸”七次，看起來很糟糕，而你卻像機器一樣複利。 市場不為準確性付費；他們為非對稱性付費。 大多數交易者保留記憶並稱之為系統。 記憶是選擇性的；數學不是。 沒有利潤因子，你只是在盯著點並稱之為星座。畫出線條，或者承認你在猜測。 你可以通過他們尊重的數字質量來評估任何操作者的嚴肅性。 業餘愛好者囤積虛榮指標，因為它們讓人安心。 專業人士追蹤壓力指標，因為它們揭示真相。 利潤因子是一個壓力指標。它對你的敘述沒有同情心。它告訴你，當成本最終顯現時，你的進攻是否超過了防守。 停止計算拳頭；衡量傷害。 沒有利潤因子的日誌本只是裝飾。 沒有利潤因子的線程是表現。 按設置、市場狀態、時間框架進行跟蹤。殺死任何在有意義的樣本中低於1的東西。當波動性變化時，加倍投資於維持1.5+的東西。 擴展系統；刪除意見。 “綠色好，紅色壞”不是反饋循環；它是一種顏色方案。進步需要儀表盤。利潤因子是主要儀表。 飛過它。 這不僅僅是交易。 商業崇拜收入而忽視單位經濟；健身崇拜小時而忽視恢復債務；創作者崇拜粉絲而忽視留存。 在每個領域，群眾依附於計數而避免比率。計數讓人安心。比率揭示真相。 利潤因子是交易版的啟示。

在噪音中尋找真相。