🛰️FN 速遞丨當財庫公司開始賣幣，DAT 熱潮是否已至拐點？ 11 月 3 日，美股上市半導體公司 Sequans Communications（NYSE:SQNS）通過出售 970 枚比特幣贖回了 50% 的可轉換債券。該交易將公司總債務從 1.89 億美元降至 9450 萬美元。Sequans 目前持有 2264 枚比特幣，較之前的 3234 枚有所減少。按當前市場價格計算，公司的比特幣淨資產價值約為 2.4 億美元，債務與淨資產價值比率從 55% 降至 39%。 該債務削減預計將增強公司此前宣佈的 ADS 回購計劃。Sequans 專注於物聯網領域的無線 4G / 5G 蜂窩技術，今年早些時候宣佈採用比特幣作為主要資產配置資產。 無獨有偶，以太坊財庫公司 ETHZilla（股票代碼 ETHZ）被 10 月底宣佈已拋售約價值 4000 萬美元的 ETH，以推進股票回購計劃。此前，ETHZilla 董事會曾於 8 月授權了一項最高達 2.5 億美元的股票回購計劃。據該公司公告，「ETHZilla 計劃將出售以太坊所得的剩餘資金用於額外的股票回購，並打算繼續出售以太坊以回購股票，直至其股價對資產淨值（NAV）的折價恢復正常水平。」 當財庫公司不再囤幣，而是賣出加密資產來修復資產負債表與維護股價，DAT 模式是不是已經進入尾聲？

【多名巨鯨逢低買入超 32 萬枚 ETH，價值約 11.2 億美元】 據 Lookonchain 監測，儘管最近 ETH 價格下跌，但許多巨鯨選擇逢低買入，在過去 2 天內巨鯨們累計購入了 323,523 枚 $ETH ，價值約 11.2 億美元。

【Wintermute：傳統四年週期概念已失效，流動性是加密貨幣當前表現的關鍵因素】 加密貨幣做市商 @wintermute_t 發文稱，儘管宏觀環境保持支撐性，包括降息、量化緊縮結束以及股市接近高點，但加密貨幣持續落後於其他資產類別。 文章指出，全球流動性正在擴張，但資金並未流入加密貨幣市場。在推動今年上半年表現的三大資金流入引擎中，僅有穩定幣供應量持續增長（年內增長 50%，增加 1000 億美元），而 ETF 資金流入自夏季以來停滯，BTC ETF 管理資產規模徘徊在 1500 億美元左右，數字資產交易（DAT）活動也已枯竭。 Wintermute 認為四年週期概念已不再適用於成熟市場，流動性是當前驅動表現的關鍵因素。將密切監控 ETF 資金流入和 DAT 活動，這些將是流動性重返加密貨幣市場的重要信號。