热议。 你进入加密货币是为了不对称。 在周期的第一阶段，这种不对称存在于主流币中。像 BTC、ETH、SOL 这样的幸存者可以从低点回升 10-20 倍，同时承受最低的生存风险。 大多数人并没有在那个时候购买它们。 现在主流币在最后一轮中变得火热，数学也发生了变化。从这里开始，干净的 2 倍看起来是周期结束前的上限。风险依然存在，收益微薄。 晚期资金面临不同的方程式。 相关性在顶部激增，流动性稀薄，回撤在整个堆栈中趋同。当突破来临时，一切都会暴跌。你在晚期控制的区别不是下行，而是上行。如果你坚持在这个阶段下注，你需要具有真正凸性的工具。 下行是共享的。上行是稀缺的。 要考虑预期价值，而不是舒适度。 晚期主流币的特征看起来是小的上行和完整周期的回撤风险。高贝塔特征看起来是低命中率和极端回报。 如果你选择现在参与，理性的举动是向风险曲线的另一端转移，因为只有远端仍然提供合理的结果来证明这种风险。 晚期资金必须购买速度或等待。 以晚期入场协议进行操作。 提前将每个票据的规模设定为零。 在入场前定义退出，在垂直强势中卖出，并将风险暴露的时间限制在抛售窗口，而不是“为了故事而持有”。 ...