Heet onderwerp. Je kwam naar crypto voor asymmetrie. In de eerste fase van de cyclus leeft die asymmetrie in de majors. Overlevenden zoals BTC, ETH, SOL kunnen 10–20x terugkeren vanaf de dieptepunten terwijl ze het laagste existentiële risico met zich meedragen. De meeste mensen hebben ze daar niet gekocht. Nu zijn de majors hot in de laatste fase, en de wiskunde is veranderd. Vanaf hier lijkt een schone 2x de bovengrens voordat de cyclus draait. Het risico blijft, de opbrengst is dun. Laat geld staat voor een andere vergelijking. Correlaties stijgen naar toppen, liquiditeit dunner, en drawdowns convergeren over de stack. Wanneer de doorbraak komt, stort alles in. Het onderscheid dat je laat beheert is niet de neerwaartse kant, het is de opwaartse kant. Als je erop staat om weddenschappen te plaatsen in deze fase, heb je instrumenten nodig met echte convexiteit. Neerwaartse risico's zijn gedeeld. Opwaartse kansen zijn schaars. Denk in verwachte waarde, niet in comfort. Een laat-major profiel lijkt op een kleine opwaartse kans met het risico van een volledige cyclus drawdown. Een hoog-beta profiel lijkt op een lage hitrate met extreme uitbetaling. Als je nu besluit deel te nemen, is de rationele zet om uit te schakelen op de risicocurve, omdat alleen het verre einde nog uitkomsten biedt die de blootstelling rechtvaardigen. Laat geld moet snelheid kopen of wachten. Werk met een late-invoeringsprotocol. Bepaal elke ticketgrootte vooraf op nul. Definieer exits vóór ingangen, verkoop in verticale kracht, en tijdsbox blootstelling naar het blow-off venster in plaats van "vasthouden voor het verhaal." ...