Lập trình Vibe đã có mặt. Nghiên cứu Vibe sẽ đến tiếp theo.

Sự tàn phá của SaaS thật khó hiểu với giả định đơn giản này: Nếu AI sẽ biến tất cả SaaS thành hàng hóa, thì tại sao thị trường không chuyển hướng mạnh mẽ vào các công ty bán dẫn và các công ty quy mô lớn? Nếu Anthropic phá hủy $CRM và $NOW, tôi tưởng rằng chúng ta cần rất nhiều sức mạnh tính toán. Nhiều hơn những gì chúng ta có thể tưởng tượng nếu các tác nhân chiếm lĩnh hàng trăm tỷ đô la vốn hóa thị trường của các công ty SaaS. Tuy nhiên, thị trường đang bán tháo cả tên SaaS VÀ AI, điều này dường như không hợp lý nếu tất cả nhu cầu cho sự tàn phá của SaaS sẽ dẫn đến sự tăng trưởng của AI. Ngoài ra, làm thế nào AI lại là một bong bóng nếu chúng ta đang nói về các công ty phần mềm doanh nghiệp lớn bị tàn phá bởi AI? Toàn bộ logic phía sau sự bán tháo cảm thấy giống như một sự chuyển đổi cấu trúc bị ép buộc mà không có lý do rõ ràng cho việc tại sao sự chuyển đổi này lại xảy ra. Từ Goldman: "Hệ số P/E dự phóng cho phần mềm đã giảm từ 35x vào cuối năm 2025 xuống còn 20x hiện tại, đại diện cho mức thấp nhất tuyệt đối kể từ năm 2014 và mức chênh lệch nhỏ nhất so với cổ phiếu trung bình của S&P 500 kể từ năm 2010."