Det vi upplever känns verkligen som en slags påtvingad säljare. Kontinuerliga, systematiska försäljningar under New Yorks marknadstider särskilt. En "kontrollerad likvidation." Likvidationer som denna är smärtsamma för marknaden eftersom det ger en graf som visar en mycket mer negativ bild än verkligheten. Den goda nyheten är att regeringsnedstängningen är över. Marknaden har redan omprisat Fed i december (vilket innebär att risken nu lutar mot uppåtvänd överraskning snarare än nedåtgående överraskning). Men kryptomarknadens mikrostruktur mognar fortfarande. Marknadsmakare drar likviditet vid tider som 10/10 och de efterföljande effekterna. Det förstärker effekterna av likvidationer. Mikrostrukturen arbetar emot dig där. Men på samma sätt fungerar likvidationer som en strandboll under vatten. De skapar dislokationer som kan och oftast betyder att de återvänder kraftigt när likvidationen avslutas. En miniversion av detta kan ses på 10/10 själv, när dussintals alternativa konton likvideerades ner till 50-80 % intradag-nedgångar. Likvidationen avslutades och börs-API:erna kunde inte ens hänga med i mängden människor som försökte köpa dippen. Trappor ner hissen uppåt några ögonblick. Den här prisutvecklingen suger. Att vakna upp till rött i kryptobranschen veckor i rad orsakar en kapitulation som är symbolisk för en generationsbotten i sikte. Jag är fortfarande extremt optimistisk eftersom jag tror att vi är nära en flerårig bullrun nu. 2023 kändes inte som en, men i verkligheten var den där uppkörningen efter utslaget intensiv. Moralen var bara låg. Jag älskar att läsa positiva vibbar, vi kommer att ha 10 000 dollar innehåll på min tidslinje lika mycket som vem som helst. Det är upplyftande att se tjurpostningar. Men som investerare gillar jag att se modererat språk mer eftersom det innebär att handeln inte längre är konsensus och därför inte är inprisad. För dem som tror som vi att vi står på tröskeln till ett generationsskifte på onchain-kapitalmarknaderna ledda av Ethereum, är detta tiden då skummet lämnar systemet och folk fokuserar på vem som bygger kvalitet. Långsiktig kapitalbildning sker, "svaga händer säljer till starka händer" och vi har gång på gång visat som bransch att vi kommer tillbaka starkare varje gång. När vi närmar oss Thanksgiving nästa vecka i USA hoppas jag att alla får chansen att ta på gres, tillbringa tid med familjen och till och med i en timme, logga av TradingView. Jag har aldrig varit mer positiv, och det är perioder som denna som påminner mig om varför det alltid är vettigt att ta ett långsiktigt perspektiv. För mycket mikrostrukturbrus på kort sikt kan fördunkla det faktum att makrobilden är stark. Men det är också orealistiskt att tro att vi alla inte känner det. Dagliga tokenpriser bör inte ignoreras, bara kontextualiseras. Jag är tacksam mot alla som anförtrott Sharplink-teamet att genomföra den långsiktiga visionen och kommer att försöka vara en modererad röst i de kortsiktiga upp- och nedgångarna längs den större tillväxtutvecklingen. Uppiggad av det jag vet kommer efter att ha upplevt det förut, och bevittnat de tydliga tecknen på att det händer igen. Vänliga hälsningar Någon som också är fastklistrad vid diagram