Det är vansinnigt hur många människor som är offside på den här marknaden när den största fleråriga industriella capex-cykeln vi har sett i modern tid möter Trumps industripolitik Grundscenariot är att vi får en riktig "bubbla" som det inte har funnits någon av sedan dotcom. Detta borde också vara större, och grundbulten är att USA *måste* bygga en biljon dollar i infrastruktur även om oddsen för framgång för massivt skalade AI-implikationer bara är 5% eftersom risken att förlora detta till Kina är existentiell.