I samband med bristen på innovativa genombrott i framtiden och stablecoin-marknaden kommer att inleda en stor tjurmarknad, har stora stablecoin-protokoll börjat bygga sina egna offentliga kedjor, vilket i huvudsak migrerar reala transaktionsinkomster som ursprungligen tillhörde Ethereum eller andra offentliga stablecoin-kedjor till sina egna ekosystem. 🤔 Så, kommer en situation som liknar L2/L3-uppdelningen av Ethereum att iscensättas igen efter att stablecoins har byggt sina egna offentliga kedjor? Svaret verkar med största sannolikhet vara ja. När allt kommer omkring är stablecoins hörnstenen i DeFi, och dess migration innebär också migration av DeFi. Utdrag ur självdisciplinerade artiklar: Även om Tethers egna vinster också är överdrivet höga, kommer detta främst från ränteskillnader och investeringsavkastning, oavsett USDT:s handelsvolym. För varje ytterligare USDT-transaktion får Tether ingen direkt avkastning, och alla avgifter hamnar i fickan på den offentliga kedjan. Circle befinner sig i en liknande situation. Varje transaktion av USDC på Ethereum förbrukar ETH som en gasavgift. Om USDC kan nå transaktionsstorleken för USDT kan enbart avgifterna ge miljarder dollar i årliga intäkter till Ethereum-nätverket, om USDC kan nå transaktionsstorleken för USDT. Men Circle, som utgivare av USDC, får inte ett öre från dessa transaktioner. Det som gör dessa företag ännu mer frustrerande är att ju större handelsvolym, desto mer intäkter går de miste om. USDT:s månatliga handelsvolym har vuxit från hundratals miljarder dollar 2023 till över 1 biljon dollar nu, men Tethers intäkter från transaktioner har alltid varit noll. Detta mönster av "synligt men inte tillgängligt" är den centrala motivationen för dem att bygga sina egna offentliga kedjor.