Internationella aktier har fortsatt att lysa i både USD och lokal valuta, och bredden ligger på sunda 74 %. När det gäller relativt momentum har ex-amerikanska aktier momentum (blå linje) och tar över stafettpinnen från USA (rosa linje). När Fed nu är redo att lätta och 2026 potentiellt blir en mer villig medbrottsling till finanspolitisk dominans, verkar dollarn bara ha ett ställe att ta vägen. Kanske är det för uppenbart, men en svagare dollar kommer att hjälpa till med valutaomräkningen av icke-amerikanska allokeringar.