För inte så länge sedan godkände Hong Kong 🇭🇰 officiellt stablecoin-utkastet, stablecoin-ekonomin är bara det inledande steget i RWA, det är brohuvudet för blockchain att verkligen komma in i branschen och kassaflödet#RWA. @myanTokenGeek Meng Yan: En del människor tror att RWA-konceptet är populärt och kan ges ut igen. Starta ett RWA-projekt och starta sedan en ICO. Är detta möjligt? Xiao Feng: Denna fråga bör ses ur två aspekter. Å ena sidan, att berätta historien om en kedja, göra ett avtal och ge ut ett mynt för att bli rik, har detta stadium passerat och vinden har passerat. Under det senaste decenniet har vi upplevt den första tillväxtkurvan för blockchain-industrin, som är ett utvecklingsstadium som domineras av infrastrukturbyggande och finansiering av myntutgivning. I det skedet var det verkligen "berättelsedrivet kapital", och att ge ut ett mynt kunde driva en hel finansieringsrunda. Men om man ser på det i dag minskar den marginella effekten av finansieringen av myntutgivning snabbt. Investerare i valutacirkeln blir mer och mer rationella, och marknaden blir mer och mer voluminös, och användarna är inte osynliga i vitboken, nyckeln är att se om du har verkliga applikationsscenarier och om du kan få användare och kassaflöde. Så jag säger att energin i den första kurvan redan håller på att blekna, och vad vi behöver är den andra tillväxtkurvan - den explosiva fasen med tillämpningar i kärnan. Å andra sidan är USA inte one-size-fits-all när det gäller myntfinansiering, men USA etablerar en ny rättslig ram för tokenfinansiering på två sätt. Den första är FIT21-lagen, och den andra är den regulatoriska undantagsmekanismen för "Token Safe Harbor". Tillsammans utgör dessa två prototypen av ett nytt token-kompatibelt finansieringssystem. Om du vet lite om den juridiska historien för amerikanska värdepapper vet du att statusen för FIT21 liknar Investment Company Act från 1933. Det är en strukturell lagstiftning för en ekonomisk enhet, ställd mot Securities Act från 1933 och Exchange Act från 1934, som tillsammans lade grunden för rättssäkerheten av den sekelgamla blomstringen på den amerikanska kapitalmarknaden. Nu ser vi att SEC och CFTC också ständigt utfärdar förklarande dokument för att definiera om en token är ett värdepapper, en råvara eller en virtuell vara, och även definiera tillsynsansvar. Detta är processen där hela ramverket blir tydligt steg för steg. Jag tror att om dessa två ansträngningar kan upprätthållas och kombineras, kan dagens amerikanska lagstiftning "sätta en ribba" för tokenfinansiering och reglering av tokenmarknaden på global nivå. Om det går bra kan det lägga grunden för ett nytt århundrade av välstånd inom digital finans. Tidigare talade vi om aktier och obligationer, men nu talar vi om RWA och Token, och formen förändras, men den underliggande logiken för finans har inte förändrats - det vill säga riskprissättning, informationstransparens och skydd av rättsstatsprincipen. Jag säger fortfarande samma sak: skynda dig inte att ge ut mynt nu, gör först ett bra jobb i verksamheten med stablecoin-ekonomin, gör ansökan och lägg en solid grund. När din modell är verifierad av marknaden och kassaflödet går igenom, och sedan ger ut mynt för att samla in pengar enligt de nya reglerna i USA, varför oroa sig för att inte kunna samla in pengar effektivt? Varför oroa sig för att inte kunna gå till börsen? Gör bra produkter och bra tillämpningar För det första öppnas vägen till rättssäkerhet och kapitalets bro kommer naturligtvis att hämta dig. I framtiden kan tokens handlas på Nasdaq och NYSE, och i sin tur kan börser som HashKey också handla med aktier. Nyligen har den amerikanska kryptobörsen Kraken tagit ledningen genom att tillkännage stöd för handel med vissa amerikanska aktietokens. Som SEC:s ordförande Atkins nyligen sa kommer det att finnas några "superapplikationer" i framtiden för att handla med alla typer av tillgångar på en plattform - aktier, obligationer, tokens, stablecoins, RWA. Dagen kommer inte att dröja länge. Kineser måste vara huvudrollsinnehavare i RWA-innovation