少し前に、香港は🇭🇰ステーブルコイン草案を正式に可決しましたが、ステーブルコイン経済はRWAの初期段階にすぎず、ブロックチェーンが真に業界に参入し、キャッシュフロー#RWAに参入するための橋頭堡です。 @myanTokenGeek Meng Yan: RWA の概念は人気があり、再び発行できると考える人もいます。 RWAプロジェクトを開始し、ICOを開始します。 これは可能ですか? Xiao Feng: この質問は 2 つの側面から見る必要があります。 一方では、チェーンの物語を語り、契約を結び、金持ちになるためにコインを発行することは、この段階は過ぎ去り、風は過ぎ去りました。 過去 10 年間で、私たちはブロックチェーン業界の最初の成長曲線を経験しましたが、これはインフラ建設とコイン発行融資が主導する発展段階です。 その段階では、それは確かに「物語主導の資本」であり、コインを発行することで資金調達ラウンド全体を推進する可能性があります。 しかし、今日を見ると、コイン発行融資の限界効果は急速に低下しています。 通貨サークルの投資家はますます合理的になり、市場はますますボリュームが大きくなり、ホワイトペーパーではユーザーが見られないわけではありませんが、重要なのは、実際のアプリケーションシナリオがあるかどうか、およびユーザーとキャッシュフローを獲得できるかどうかを確認することです。 したがって、最初の曲線のエネルギーはすでに薄れつつあり、必要なのは 2 番目の成長曲線、つまりアプリケーションを中核とする爆発的な段階であると言います。 一方、米国はコインファイナンスについて画一的なものではなく、米国は 2 つの道を通じてトークン ファイナンスのための新しい法的枠組みを確立しています。 1つ目はFIT21法、2つ目は「トークンセーフハーバー」の規制免除メカニズムです。 これら 2 つを組み合わせることで、新しいトークン準拠の融資システムのプロトタイプが形成されます。 米国証券の法史について少し知っていると、FIT21のステータスが1933年の投資会社法に似ていることがわかります。 これは、1933年の証券法と1934年の取引法と並べられた経済主体の構造法であり、100年にわたるアメリカの資本市場の繁栄の法の支配の基礎を築きました。 現在、SEC と CFTC も、トークンが証券、商品、仮想商品のいずれであるかを定義し、規制上の責任を定義するための説明文書を常に発行していることがわかります。 これは、フレームワーク全体が段階的に明確になるプロセスです。 この 2 つの取り組みが持続し、組み合わされれば、今日の米国の法律は世界規模でのトークン融資とトークン市場規制の「プロームを設定する」可能性があると私は信じています。 うまくいけば、デジタル金融の繁栄の新世紀の基礎が築かれる可能性がある。 以前は株式や債券について話していましたが、今ではRWAとトークンについて話し、形態は変化していますが、金融の根底にあるロジック、つまりリスク価格設定、情報の透明性、法の支配保護は変わっていません。 私は今でも同じことを言っています:今すぐコインの発行を急ぐのではなく、まずステーブルコイン経済段階のビジネスをうまく行い、アプリケーションを作成し、強固な基盤を築きます。 あなたのモデルが市場によって検証され、キャッシュフローが流れ、米国の新しい規則に従って資金を調達するためにコインを発行した場合、効率的に資金を調達できないことを心配する必要はなぜですか? なぜ上場できないことを心配するのでしょうか? まず良い製品と良いアプリケーションを作ると、法の支配への道が開かれ、資本の架け橋が自然にあなたを迎えに来ます。 将来的には、トークンはナスダックやニューヨーク証券取引所で取引できるようになり、HashKey のような取引所も株式を取引できるようになります。 最近、米国の仮想通貨取引所クラーケンが率先して一部の米国株トークンの取引のサポートを発表しました。 SECのアトキンス委員長が最近述べたように、将来的には、株式、債券、トークン、ステーブルコイン、RWAなど、あらゆる種類の資産を1つのプラットフォームで取引する「スーパーアプリケーション」がいくつか登場するだろう。 その日は長くは続かないだろう。 中国人はRWAイノベーションの主役でなければならない