Den geopolitiska risken ökar igen under 2026. Detta index stiger bara runt stora chocker: världskrigen, 11 september, Gulfkrigen, COVID. En ökning här signalerar inte panik. Det signalerar högre osäkerhetspremier. Marknader svarar vanligtvis med: • Högre volatilitet • Större efterfrågan på likviditet • En lutning mot hårda tillgångar och försvar Risken har inte försvunnit. Den blir omprissatt.

Om detta blir av handlar 2026 inte bara om räntor. Det skiftar tyst bakgrunden från åtstramning till balansräkningsstöd. Det spelar roll för duration, risktillgångar och volatilitet även utan aggressiva räntesänkningar. Likviditetsregimer tenderar att förändra marknader långt innan de politiska rubrikerna gör det.

Trump tillkännagav en tull på 10 % på import från Danmark, Norge, Sverige, Frankrike, Tyskland, Storbritannien, Nederländerna och Finland, med verkan från den 1 februari 2026. Globala handelsspänningar är tillbaka på bordet.