ФРС устанавливает ставки. Рынки оценивают доходности. Комментаторы спорят о снижениях и повышениях. Но под всем этим есть один невидимый якорь: нейтральная ставка. Если вы ошибаетесь в определении нейтральной ставки, вы неправильно понимаете всю политику. 🧵